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在伦敦硬分叉纳入的 EIP-1559 将带来以太坊用度机制的重大调整，旨在让用户更容易估算用度，并通过销毁部门生意费来牢固 ETH 作为网络基础钱币的职位。

本文将在 MEV (可提取的最大价值) 的征象下(也就是通过重新排序生意、添加生意、或审查【cha】生意实现无需允许的价值提取) 剖析这份 EIP 的一些结果。

在新的收费机制下，用户不是为他们的生意选择 gas 价钱，而是设置给矿工的“小费 (priority fee)”，以激励他们打包，和“用度上限 (max fee)”，解释他们愿意 yi[支付的绝对最高价钱。该协议会给每个区块确定“基本用度 (basefee)”，通过对前一个区块消耗的 gas 量举行编程盘算出来，盘算的方程式是一个负反馈循环，旨在使区块巨细稳固在一个目的值 s₀ (这个值一最先即是当前{qian}区块容量的最大值)。

有用生意需要支《zhi》付的 gas 价钱即是基本用度与小费之和 (只有在基本用度突然增添的情形下，两者之和才会上升到用度上限)；其中小（xiao）费归矿工所有，且要害是基本用度会被销毁。

这些换取对 MEV 相关的基础设施有一些显著的直接影响，例如不会再有生意费为 0 gwei 的生意，像 MistX 这样的 DEX 现在正行使这点做抢跑生意珍爱，由于在抢跑生意中矿工用度是直接从转账中的代币里提取的。另一方面，我们预计新的用度机制不会带来全新的 MEV 泉源。

在本文，我们将对 EIP-1559 可能对 MEV 发生有趣影响的三个领域举行重点叙述——矿工更高的 MEV 提取激励，在以太坊协议里共存的差异竞拍机制及其对 EIP 设计的影响，另有 Flashbots 作为矿工协作机构的作用及其道德意味。

矿工经济学和提取 MEV 的更高激励

无论是由于可观的经济激励照样对网络「luo」的忠诚，从以太坊创世以来矿工一直在生产‘chan’区块，且没有做出恶意违反协议的事。然而，Flash Boys 2.0 这篇论文忠告说，不加选择地提取 MEV 可能会给协议带来有害效果，例如生意审查或链重组，这些都市最终威胁共识稳固性。

然而，值得注重的是，只是在最近，当 Flashbots 引入了 MEV-geth，MEV 提取才酿成矿工的尺度操作。MEV-geth 是从 geth 客户端分叉出去的，矿工可以运行它来最先吸收 "MEV 生意捆"——打包到区块时确保会给矿工支付用度的组合起来的生意集。

另有部门缘故原由是 EIP-1559 削减矿工收入的威胁正在迫近，大多数矿工很快接纳 MEV-geth，以部门缓解这一袭击。因此，我们有理由问，当 EIP-1559 上线主网时，矿工是否将『jiang』进一步在提取 MEV 上投入更多，稀奇是以损害网络的方式。

只管忠诚度的部门是难以量化的，因此我们也无法做出定量展望，但我们发现，把 MEV 提取看作矿工必须用其他战略来抵偿他们削减的收益 (好比把他们的算力用于其他 GPU 链) 是可以辅助我们做量化的。

为此，我们提供一个矿工经济学的基础模子，用以预《yu》估现实可提取价值 (Realized Extractable Value，即 REV [1]) 需要增添若干才气抵过伦敦升级后转去其他区块链的利润增进。

译者注：REV 的界说出自 Flashbots 之前的文章“Quantifying Realized Extractable Value"，内里先容道：MEV 是我们只能不停靠近的理论数目，REV 则是从区块链的 MEV 时机里现实可提取的价值，因此 REV≤MEV。

我们首先界说了一组以太坊除外的、基于 GPU 的 PoW 区块链集 X，这些链上的矿工都可以相互转移算力/哈希率 (我们假设是无成本的)。然后，我们假设，在平衡状态下，总的 GPU 算力 H 会在以太坊 (伦敦升级前和后) 和 X 间以算力利润最大化举行漫衍 (否则，在到达均值前会有更多的矿工转去其他链)。最后，假设算力的成本是恒定的，且所有链都云云，我们可以得出一个算力分式，它在以太坊举行伦敦硬分叉后保持稳固。这个分式可以精练地表达为：

其中，H₁₅₅₉ 是以太坊伦敦升级后的哈希率，H_E 是以太坊伦敦升级前的哈希率，=R₁₅₅₉/R_E 示意 EIP-1559 启动后在以太坊里留给矿工的总收益，而  = R_X/R_E 是总 X 的收益与伦敦升级前以太坊收益的比率 (我们这里省去了代数历程，读者可以在这里查看)。

这些数目间的关系可以可视化为下图：

以太坊的 Gas 价钱遭遇了两个数目级的更改，使得我们很难对模子的参数举行准确预估。基于最近的 gas 价钱，我们仍然可以使用 Flashbots 仪表盘和 Etherchain 上的挖矿奖励数据为 1559 后以太坊上可得的总矿工收益分式 =0.86 选一个值。

最后，使用CoinMetrics 的数据找出以太坊以外的、基于 GPU 的 PoW 链天天的挖矿收益(以美元盘算) RX，我们获得一个 =0.15 的近似值 [2]。把这些值都插进去，我们获得伦敦分叉后（hou）以太坊上的算力分式[3]

这组成了一个极其简化的矿工经济学模子，稀奇是忽略了转移到其他链的成本。然则，它简直提供了一个框架，用于在更泛的矿工经济学里剖析 MEV 收益。同样基于转变升沉很大的 Flashbots 数据，我们发现，在其他条件相同的情形下，来自现实可提取价值的矿工收益的分式效果会从伦敦升级前的 2.9% 上升到分叉后的 3.4%[4]。

若是直到到达均值都不把算力转移到其他的链，矿工决议通过提取更多的 MEV 来填补削减了的收益，他们需要提〖ti〗取分外 22% 的 MEV 才气抵过转移到其他链的收益增进 (这仍然意味着《zhuo》与伦敦升级前相比有大幅的收益缩减)。

而具有对比分外 MEV 提取与转移到其他链的成本的明确公式的更详细模子，就超出了本文的局限了。其中涉及的值在性子上具有伟大差异性，这会使人们高度细腻模子的效用发生质疑【yi】。再加上，矿工忠诚度这个主观因素在这件事上起异常大的作用。

集多个竞拍机制于一身

EIP-1559 提出的用度机制只为生意打包设计 (以及厥后只剖析) 了一种竞拍机制的。然而，事实上，以太坊上大多数的流动不仅与打包有关，还与在一个区块里的生意排序有关。大多数的 MEV 提取时机取决于生意所在的相对位置，仅是把生意打包进去不足以赚取 MEV。

现行的第一价钱机制 (first-price mechanism) 是有局限性的，由于用户可以表达想要把他们的生意打包在比特定某生意更早的位置的愿望，或最多通过选择它的详细 gas 价钱以期被打包到某生意后面的位置 (尾追生意)。这种局限性导致了像 Flashbots 这样的系统的降生，它们为‘wei’表达偏好提供更厚实的语言 (用户可以为生意集的准确相对排序竞价，生意集指的是上文提到的“ MEV 生意捆”)。

现行的订价机制不能提供的另一个理想属性是“隐私性”。提取 MEV 的搜索者稀奇希望他们的战略可以保密——至少在挖出区块、不能阻止地要公然之前——以防止其他行动者窃取他们的时机。Flashbots 和其他隐私生意池提供者提供这种保证 (除了叔块风险或矿工欠妥行为以外)。

最近，一些面临用户的应用，例如 MistX 和 1inch，在它们的生意里转向使用 Flashbots 给用户提《ti》供抢跑“pao”生意珍爱。若是网络里有越来越多的介入者体贴为生意排序和隐私竞价而不只是简朴地打包，这就引出了一个问题：EIP-1559 对处置这个问题是否有优势，照样反而会被类似 Flashbots 的、显示力更强的机制完全取代。

在一个极端情形下，这些差其余、共存的竞拍可能会泛起有负面效果的交互，即介入其中一个竞拍的用户会损坏在其他竞拍里的用户。

用户越是关注生意排序和隐私而不只是打包，这个领域会扩展地越广，这会引起像 Tim Roughgarden (上文引述过）所做的这些严谨正式剖析泛起现实适用性问“wen”题。

在他的论文里，他解释 EIP-1559 机制是与短视矿工激励相容的 (Myopic Miner Incentive Compatible，缩写为 MMIC，即在单个区块规模里矿工有念头根据 EIP-1559 来行事)、能防止链下协议的 (Off-Chain Agreement-proof，缩写为（wei） OCA-proof，即用户与矿工不能突破系统划定，使用链下相同杀青协议)、以及除了高需求阶段外与用户激励相容 (User Incentive Compatible，缩写为 UIC，即它实现了理想的用户体验提升——用户可以表达对打包的真实偏好，而无需推测其他用户的行为)。

然则，这些结论的确立都依赖于“简朴的打包”竞拍模式，现在尚不清晰它们在当前更庞大的环境中是否仍然确立。

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稀奇地，该论文讨论「lun」了另一个提议——“无小费机制”，即没有矿工小费，论文示意这《zhe》个机制是与短视矿工激励相容的、总是与用户激励相容的、且能防止链下协议 (除了在高需求阶段)。简言之，它牺牲了能防止链下生意的特征来保持整个用户体验的提升『sheng』。

事实上，不〖bu〗像论文里所说的，链下协议在今天通过 Flashbots 等系统已是很常见的，这解释可能与 1559 的“基本用度+小费” 模式相比，无小费机制是一个更好的选择，优化了通俗用户的尺度竞拍机制，由于他们只体贴打包，而把有更庞大需求的用户导向专注排序的竞拍机制。

不幸的是，对排序竞拍举行严谨建模是极其难题的 (试想，分配规则不能简朴用二元的“打包”与“不打包”来表达，或可行性条件需要思量生意间的 de[交互，因此不能表达为单一的不等式)。相反，可能像上文提到般脱离差其余竞拍模式，然后剖析它们之间的交互会更有用。

我们可以用打包一笔生《sheng》意的边际成本作为这种交互的实例 。在 MEV 很少的环境里，这可以被看作一个常量，并现实上已经被估算出来了。然而，在有大量 MEV 的环境里，生意池里有伟大的 MEV 奖励，这可能会使得在一个区块里运行用于打包《bao》的通例竞拍变得没有意义，由于 的值被大大提高了，效果是用户不能能收敛《lian》在一个合理的小费值上。

总结下来，我们现在有几种竞拍模式在以太坊并存：

在 Flashbots，我们正在思量扩大竞拍机制的显示力，把不在意排序、只想获得抢跑珍爱的用户的用例也席卷进来。只管当前的订价公式可能会偏向某些类型的提取 (稀奇是偏向套利而不是整理)。

如上文指出，从设计的角度来看，这个事实上的 de[分层系统可能不是最佳的，由于它是由试图单独解决部门问题的行动者拼集而成的。在传统金融里，差其余工具 (股票【piao】、期权等) 有自力的市场〖chang〗来顺应它们的差异特征。

这是 Flashbots 的一个活跃研究领域和耐久目的——打造一个“图灵完整”的竞拍机制，使用户可以有用地表达它们随便的偏好[6]。最终，这需要围绕多个并存的竞拍机制举行更多的讨论，这样在协议层才气直接地接纳更具有整体性的方式。思量到即将到来的以太坊 2.0 会带来的「de」转变，这一点显得尤为主要。

Flashbots 的道德原则

如上文所述，Flashbots 已经引入了让搜索者向矿工表达生意排序偏好的方式，带来一个所有以太坊用户都可以理想地从中获益的、更高效的市场。为了实现这点，Flashbots 给大量矿工提供了定制的挖矿软件 (MEV-geth)，他们一起控制了以太坊绝大多数的算力 (在撰写本文时是 85%)。

这相当于 Flashbots 确立了一个有用的链下矿工协作机制，这很自然会招致对其潜在的有害影响的探索。稀奇是，Flashbots 已经缔造了一个新的谢林点 (Shelling point)，矿工使用了这个软件和它的默认设置就能自动举（ju）行协作——与以前使用的 geth 纷歧样。

在这里谈论的矿工协作，我们仅仅指的是协议内协作，也就是说，矿工的团结行动可能会危险网络，但仍然是在共识层上可接受的 (即不会是双花，或其他掉臂以太坊协议的行为)。真正的 51% 攻击会严重地损害网络，总的来说是与矿工利益相悖的。相反，我们专注于更“良性”的情形，矿工在遵照‘zhao’协议规则的同时协调他们自己与其他行动者的利益。

现在还没有关于矿工协作的集中点若何影响网络的剖析 (由于这已经可以通过 geth 升级实现了)，但我们要问一个更详细的问题——引入 EIP-1559 会否可能增添 Flashbots 作为矿工协作机制带来的恶性结果。

我们已经先容了 EIP-1559 若何通过在矿工收益的总份额里增添 MEV 奖励的相对比重改变这个领域的名目，这是自力于 Flashbots 的。Flashbots 影响这个领域的一个方式是改变用于生意捆与通俗生意的区块空间份额，或者说是上一节形貌的差异竞拍机制的相对比重。

MEV-geth 是可以设置思量打包到区块的最大生意捆数的，基于此，有人给每个数目的生意捆 (从 0 到可设置的最大值) 都构建了一个模板区块，然后所有这些模板区块厥后都被拿来做可赚钱性对比。设置的数值越大，区块就越有利可图，留给尺度用户生意的区块空间就越少。

EIP-1559 激励矿工追求更多的 MEV，可能会导致他们可接受的生意捆数值变得越来越高，最终区块里只有 MEV 生意。然而，这种情形是不太可能会发生的，由于将具有高额小费的生意清扫在{zai}外，而只打包生意捆实在是有时机 ji[成本的。总的来说，我们不以为 EIP-1559 会增添由 Flashbots 促成的已知恶性行为的风险《xian》。

然则， EIP-1559 可能会引入一个不良行为：矿工协作去挖低于目的容量的区块，以驱使基本用度降至 0，这会有用消除这份 EIP 想要提供的用户体验提升。同样，Flashbots 处于一〖yi〗个特殊的位置，可以通过提供版本更新使这种行为成为可能‘neng’。

更详细来说，不是把所消耗的 gas 跨越目的 gas limit，使得基本用度需要搭上多于 0 的小费的所有生意都打包进区块，而是软件会把区块巨细设为 s₀∈(1- )，其中s₀ 是目的区块巨细， ∈[0,1] 是有意设来驱动和保持基本用度下降的一个参数，这取决于运行 MEV-geth 的算力占比。

我们使用了以太坊基金会 Robust Incentive 小组的框架来探索这钟攻击的可行‘xing’性 (带有这些效果的代码的 notebook 在这里)。取一个简朴的震荡需讨情形，设置矿工运行 MEV-geth 的可能性为P_FB=0.85，我们模拟了差异 值的系统动态，说明这个值需要有多大，基本用度才会被驱使至 0。

与前一种情形一样，矿工接纳这种战略会立刻带来经济损失，由于他们在每个区块上都市有些钱没能赚到。

下一个理应要问的问题是，直到基本用度下降前，矿工需要赔本事情多长时间才气赚回原来那么多的钱，使得他们的勾通是有利可图的。在{zai}模拟中，我们发现这个问题对需求的性子（zi）极为敏感，稀奇取决于用户会否继续提供靠近其真实价值的出价，照样通过顺应新的、人造的低基本用度来降低他们的出价。

只管在看到 EIP-1559 上线主网前，我们都无法提供一个有意义的谜底，我们会提高对该问题的关注，同时注重纵然在短时间内这样的勾通证实是有利可图的，它可以在任何时刻因一名自私矿工打包了大量生意而被打破，因此这在实践中不太可能发生。

总结

我们没有找到 EIP-1559 与 MEV 提取交互的要害方式。然则，我们发现了几个可能会发生新动态的领域，稀奇是围绕矿工提取更多 MEV 的激励或通过一个可能的恶性 Flashbots 软件更新被动勾通来击败新的用度机制。毫无疑《yi》问，提供这样的更新并不相符 Flashbots 的利益，但有 85% 的以太坊算力正在运行 MEV-geth 这一事实需要我们对其影响多加思索。

最后，我们指出，只管 EIP-1559 的设计只包罗一种生意打包竞拍机制，但现在在以太坊上是有许多差其余竞拍机制的。若是我们想要到达以太坊开放性的尺度，认清晰以上那点，把我们的系统设计成适用这些差其余拍卖机制是至关主要的。

1. 在我们之前关于量化 MEV 提取的文章里给出了现实可提取价值的 (REV) 的界说。

2. Dogecoin、Ethereum Classic、ZCash、Dash、Monero、Bitcoin Gold 和 Verge 都包罗在 chain X 收益的盘算里。

3. 在撰写本文时，这些值的盘算如下：

4. 其他情形稳固，若是我们假设生意捆中销毁的 gas 费将与被『bei』挤出“chu”区块的尾部生意中‘zhong’被销毁的 gas 费相等，那么销毁基本用度不会削减现实可提取价值。

5. 不外，请参阅这篇 note，领会在有大量 MEV 的环境里给叔块风险设限的〖de〗方式。

6. 竞拍设计这个领域在可盘算性的偏好/分配上已经有异常厚实的研究功效了，参见 Tim Roughgarden 的课本以入门。

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